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如何看待泰晶转债价格暴跌?企业为什么要提前强赎可转债?

如何看待泰晶转债价格暴跌?企业为什么要提前强赎可转债?(图1)

企业为什么提前强赎可转债?主要到原因有两个:一、节约可转债的利息;二、减少可转债疯狂炒作对企业的负面影响。

强赎需要满足企业在可转债的明面条件外,还需要满足以下两个条件:一、有强赎的资金安排;二、能接受强赎造成的可转债转股的冲击。

5月7日,名为“泰晶转债”的可转债产品价格暴跌,触发上交所暂停交易机制。

可转债一度被认为是风险较低的产品,10-20%的亏损已经非常高了,此次出了“泰晶转债”的事件,给投资人不小的打击,以后可转债是否还值得投资呢?下面我们就来聊聊有关可转债的话题。

【为什么亏损? 】

可转债同时具有债权和股权两种属性,持有债券时到期拿本金和利息,当转换为股权时拿公司分红,安全性非常高。但此次发生了意外,“泰晶转债”一天暴跌48%,根据5月6日的可转债以及股价来计算,如果投资者等待上市公司的赎回,则要亏损73%。如果把可转债转成股票,则要一下子亏掉63%。

从泰晶转债的走势来看,去年底还在110元左右,今年最高曾达到420元,涨幅近300%!

企业强赎可转债的条件一般有两个满足其一即可:一是股票价格连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格高于转股价格的130%;一是可转债未转股余额不足3000万。

从明面的条件可以看出,股票价格高于转股价格的130%,这个时候可转债的价格应该超过130元。公司这个时候发布强赎公告,实质上不是为了赎回债券,而是逼着持有人及早转股,因为强赎价格基本上都是面值➕当期利息。

所以企业虽然需要准备资金应对强赎,这与发行可转债的根本是资金不足相违背,但是正因为如此高的价差,强赎只会导致大家提前转股而不是大量的等待强赎。这样实际企业需要的资金并不多。

从泰晶科技的股价走势来看,2月25日见到高点37.69元,随后一路下行至今。而泰晶转债从2月25日之后略有调整,随后价格又大幅走高,可见,它们之间的走势出现了背离。

一般来讲,可转债价格走势跟随正股走势,可见泰晶可转债被炒的太高了,现在大跌也是一种价值回归。

而当因为可转债的疯狂炒作引发管理层监管造成的企业负面影响远远大于这部分资金的时候,那么企业的明智选择肯定是发布强赎公告。强赎公告不是想赎回债券,而是让大家尽快转股,减少可转债疯狂炒作对企业的负面影响,以及减少可转债债券的利息支出。

以上基本上是企业为什么提前强赎可转债的原因。

如何看待泰晶转债价格暴跌?企业为什么要提前强赎可转债?(图2)

【为什么涨这么高?】

那泰晶转债为什么背离正股价值,涨这么高呢?这是因为此前泰晶科技表态不提前赎回,投资者误以为上市公司再也不提前赎回,盲目跟风炒作所致。这就告诉我们一个道理,市场共识有时候不可信,真正可靠的是自己独立思考能力,具体逻辑如下:

1、每个投资人都必须具备独立思考的能力,否则就会被割韭菜;

2、将所有信息都定义为参考信息,利用自己的常识思维对标的物作出判断;

3、相信自己可以做到,并承担后果;

【能投吗?】

即便有“泰晶转债”风险事件,仍然有很多小白跃跃欲试,小马读财劝这批人收手吧,因为可转债有几个特性:

1、机制较复杂,刚入门的人理解不了其中原理;

2、具有股权特性,走势较复杂,一般人驾驭不了。

所以,如果你没有两把刷子,还是别玩了。

【总结】

综上,由于形成共识价值,市场盲目跟风,导致泰晶转债价格背离基本面,大跌后一众韭菜欲哭无泪。所以,我们在投资时需要有独立思考能力,不能人云亦云。

以上内容仅代表小马读财观点,并非标准答案,小马读财也不提供标准答案,如有质疑欢迎提出,我们欢迎高质量的不同声音与我们共同探讨与进步。

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