三白资讯网三白资讯网三白资讯网

聚隆科技涨2.18%转型半导体,收购联合创泰进行持续布局股权转让+要约收购 基石资本旗下机构拟入主聚隆科技

基石投资旗下机构入股聚隆科技(300475)有了新进展,不但出资7.4亿元从实控人手里接过26%股份,还拟再进一步要约收购13%股份,目的是取得聚隆科技控制权。聚隆科技股票将于5月20日上午开市起复牌。

如果这份要约收购计划最终实施,基石投资旗下机构将取得上市公司39.43%股份,其包括股权转让和要约收购在内的总金额将超过11亿元。

一、消息面

聚隆科技(300475)近日披露《重大资产购买报告书(草案)》,公司拟支付现金16.016亿元,收购英唐创泰持有的联合创泰科技有限公司100%股份。联合创泰主营半导体产品销售。聚隆科技在基石资本入主后,持续开始向半导体业务转型,此次收购是其在半导体领域的又一次重大布局。

二、基本面

公开资料显示,聚隆科技原来的主业产品用于洗衣机,而洗衣机由于渗透率已很高,成长空间有限。2019年基石资本通过收购股权控股聚隆科技后,聚隆科技开始向半导体行业转型。

聚隆科技涨2.18%转型半导体,收购联合创泰进行持续布局

2020年聚隆科技在半导体产业链参股投资了5家企业,合计投资了约2.7亿人民币,涉及芯片设计、芯片封装测试、半导体设备环节。这五家公司都是细分领域的领先企业之一,预计有四家今年会在科创板/创业板申报IPO。在聚隆科技投资的5家半导体公司中,无锡好达电子是华为哈勃重点布局的公司之一,是国内滤波器的龙头企业,宁波甬矽是高端手机射频器件封装测试企业,壁仞科技是国内领先的AI芯片设计公司。这几家企业在行业里都颇有知名度,也得到了很多专业投资机构的高度关注。

直指控制权

5月19日晚间,聚隆科技披露要约收购公告,称深圳市领泰基石投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“领泰基石”)及其一致行动人领驰基石、领汇基石、弘唯基石已于5月16日与上市公司实控人刘军、刘翔、宁国汇智及其他18个自然人股东签订了股份转让协议,拟通过协议转让方式收购聚隆科技5286万股,占聚隆科技全部已发行股份总数的26.43%,收购价格为14元/股。

此次聚隆科技收购的联合创泰主要是为下游客户提供电子原材料,为元器件生产企业提供了销售渠道,分销代理产品主要包括SK海力士的数据存储器和联发科的主控芯片等,产品用于云计算存储(数据中心服务器)、手机、电视、车载产品、智能穿戴、物联网等领域,下游客户主要是是阿里巴巴、腾讯、字节跳动、华勤通信等。

此外,领泰基石及其一致行动人还发起要约收购聚隆科技的计划,拟向聚隆科技其他股份要约收购2600万股,占上市公司总股本的13%,要约收购价格仍然为14元/股。

分销代理是联合创泰的主要营收来源,其以核心元器件为主,拥有全球前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球着名主控芯片品牌MTK联发科、国内存储控制芯片领头厂商兆易创新(GigaDevice)等多家原厂的授权代理权。其中首要客户为阿里巴巴,销售 额占其总销售额的比例呈不断上升趋势,至2020年1-8月,占比已超半壁江山,达到55.74%。联合创泰2019年营业收入为58.43亿元,在全球电子元器件分销商中排名第26名,在国内电子元器件分销商中排名第13名。 在半导体分销行业,一旦选定代理商并形成良好合作关系后,原厂轻易不会更换。因此,要成为知名原厂的授权代理商,具有很高的门槛和壁垒。经过联合创泰团队近年来的市场耕耘与积累,已与这些行业内的知名厂商建立了稳定的合作关系,尤其在云计算存储数据中心服务器)领域,联合创泰已实现对中国核心互联网企业的覆盖。

上述受让股份和要约收购如果最终成功实施,那领泰基石及其一致行动人将合计持有聚隆科技7886万股股份,占上市公司总股本的39.43%,超过目前上市公司的实控人刘军、刘翔父子(转让股权后持股35.48%),将成为新的实际控制人。

聚隆科技涨2.18%转型半导体,收购联合创泰进行持续布局

从国内芯片第一股韦尔股份的发展路径来看,韦尔股份创立之初是以半导体芯片分销起家,以此为立足点,又往上游芯片设计业务拓展,到上市时,韦尔股份形成了以芯片分销和设计两大业务并举的发展模式,此后,韦尔股份又通过并购不断扩展,2019韦尔股份通过收购全球第三大CMOS图像传感器(CIS)供应厂商豪威科技、以及2020年收购Synaptics TDDI(显示触控驱动集成)业务,韦尔股份 成为一家集手机芯片、汽车芯片设计和销售于一体的核心半导体企业,市值也随之不断跃升,目前市值达2500亿元,成为名副其实的国内芯片第一股。 此次收购联合创泰,是聚隆科技首次全资控股一家半导体企业。未来,聚隆科技还将围绕半导体产业链持续深度布局,以联合创泰为重要战略支撑点,发挥联合创泰手上掌握的上游核心原厂、下游核心客户优势,打造"芯片设计+分销"的一体化生态模式,力争成为 一家以半导体业务为核心主业的上市公司。

三、技术面

14元/股,相比聚隆科技停牌前的收盘价10.18元/股溢价约37.52%。如果按聚隆科技最新30个交易日的加权平均价格11.21元/股算,溢价约24.89%。

该股近期走势稳健,在年线处获得支撑,短期若能有效突破13元一线,有望一波上涨行情,可短期关注。

聚隆科技涨2.18%转型半导体,收购联合创泰进行持续布局

免责声明:文中观点仅供参考、交流,不构成任何投资建议,盈亏自负,风险自担,投资有风险,入市需谨慎。

按此计算,领泰基石及其一致行动人将花费7.4亿元从和3.64亿元进一步要约收购,合计11.04亿元。根据公告,本次要约收购将以现金支付的方式,所需资金来源于收购人自有资金及自筹资金。

企查查资料显示,领泰基石成立于2018年,主要从事投资业务,截至目前尚未实际开展经营,认缴出资额超过4亿元,执行事务合伙人为领信基石,实际控制人为张维。

领信基石所控制的核心企业达11家,除领泰基石外,本次要约收购方领汇基石、领驰基石均为其控制下的企业。其中,领驰基石注册资本为3亿元,领汇基石注册资本为40亿元。

张维是基石资本的董事长,本次收购的领泰基石及其一致行动人均为其控制下的企业。基石资本官网显示,这是一家总部位于深圳的股权投资管理机构,管理规模逾500亿元。其投资的企业主要在先进制造、TMT、医疗健康、消费与服务等领域,所投已上市企业包括迈瑞医疗、蔚蓝生物、泉峰汽车、科蓝软件等,未上市的知名企业有柔宇科技等等。

公告称,领泰基石及其一致行动人入主聚隆科技是“基于对当前宏观经济与国内资本市场发展的信心,对上市公司未来发展前景以及当前投资价值的认同”,拟通过本次收购取得上市公司控制权,不以终止上市公司上市地位为目的。

意在改善上市公司经营

聚隆科技是是一家专业从事新型、高效节能洗衣机减速离合器研产销的企业,主要应用于家用电器洗衣机整机,客户包括海尔、美的以及海信等等。

相比基石系资金的大举入股,聚隆科技自2015年上市以来业绩并不出众,净利润逐年下滑,2015年至2018年分别为1.05亿元、9651万元、8539万元、2341万元。

不过,聚隆科技的业绩似乎正在好转。今年一季度,聚隆科技实现营收5793万元,同比增长12.38%;归属于上市公司股东的净利润为1917万元,扭亏为盈。虽然这其中,包含了1134万元的理财产品投资收益和385万元政府补贴收入,但除却这部分收益的影响,公司相比去年一季度也已实现扭亏。这也可以从该公司营业利润2125万元而去年同期为63万元中得到佐证。

在一季报中,聚隆科技预计今年1-6月份归属于上市公司股东的净利润为3000万元至3275万元,较上年同期932.97万元增加221.55%至251.03%。增长的主要原因是销售收入较上年同期有所增加,另外,非经常性损益的影响约为1900万元,较上年同期995.50万元增加904.5万元左右。

尽管如此,聚隆科技仍在一季报中坦言,洗衣机减速离合器行业属于充分竞争、高度市场化的行业,存在市场竞争加剧的风险。

领泰基石及其一致行动人在要约收购公告中表示,完成要约收购后,将利用自身运营管理经验以及产业资源,协助上市公司开拓市场,以改善上市公司经营状况。

未经允许不得转载:三白资讯网 » 聚隆科技涨2.18%转型半导体,收购联合创泰进行持续布局股权转让+要约收购 基石资本旗下机构拟入主聚隆科技