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周三或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(6.16)广州招商引资工作逆势上扬,注册项目同比增长372%

文/图 羊城晚报全媒体记者 孙绮曼

美盛文化:原创动画片即将播映,静待收购的相继落地

美盛文化

8月26日上午,广州市人民政府***办公室举行2020中国广州国际投资年会暨重大项目签约动工活动专场发布会。会上,广州市商务局副局长魏敏表示,广州招商工作在疫情面前逆势上扬,在此基础上,广州正进一步推进强链补链工作,推动“补短板”项目落户。

动漫传媒集团已现雏形

动漫服饰出口是公司传统主业,是公司利润主要来源(2014年占70%),主要是迪士尼授权服饰的加工生产;公司预告15H1净利润同比+50-100%,好于我们预期;我们预计主要源于迪士尼授权服饰收入同比约+60%。2013年起公司以动漫服饰生产为依托向上下游延伸,相继收购动画片及游戏创意制作的缔顺科技、儿童演艺的星梦工坊、影视剧制作的纯真年代、覆盖欧洲市场的动漫产品销售商、动漫视频网站酷米网,动漫媒体集团雏形已现。

在疫情的冲击下,广州良好的综合实力、经济韧性、产业基础和营商环境保证了广州招商工作的顺利推进。魏敏表示,在疫情面前,广州市商务局通过“云推介”“云洽谈”“云签约”等数字化方式,积极推进招商引资工作,取得了良好效果和进展,全球投资者以实际行动表现出了对广州发展潜力、发展前景的高度认可。魏敏透露,疫情面前,广州市的招商引资工作亮点颇多。

有望通过收购完善公司动漫产业链

广州招商引资工作逆势上扬,注册项目同比增长372%

招商引资工作逆势上扬 注册项目同比增长372%

展望2015-16年, 我们预计:1)公司是迪士尼授权生产商、杰克仕是迪士尼全球分销商,上海迪士尼店5月20日开业来经营良好,我们看好杰克仕和美盛合资公司盈利前景;2)《星学院》第1部将于15年7月首播,我们预计16年将上映第2-3部和出电影版,相关游戏或同期上线,该业务收入超过我们之前预期或是大概率事件。我们预计未来产业链布局将继续:1)收购/参股创意公司;2)与上星动漫频道合作;3)美国占公司动漫服饰收入约70%且销售空间可观(14年美国万圣节消费逾100亿美元,服饰消费占约1/3),预计公司会收购美国渠道商而国内则可能和便利店合作。

收到证监会定增核准批文,实际控制人现金认购68%股份彰显信心

公司近期公告,收到中国证券监督管理委员会《关于核准美盛文化创意股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行不超过3,460万股新股。实际控制人及总经理认购股数占本次非公开发行总股数68%/6%,体现公司高层对公司未来发展的信心。

据魏敏介绍,广州市招商工作在疫情面前逆势上扬。数据显示,今年1~7月,全市新洽谈亿元以上产业招商项目1436个,同比增长53%。签约项目449个,同比增长73%;其中,投资总额10亿元以上的签约产业项目88个,投资总额100亿元以上项目14个。注册(落地)项目538个,同比增长372%;协议投资总额3594.74亿元,同比增长60 %。

估值:目标价54.42元, “买入”评级

我们基于瑞银VCAM现金流贴现模型,得到目标价54.42元(WACC7.3%)。

瑞银证券 陈欣

另外,协议达产年产值/营收7827.16亿元,完成全年目标的112%;其中,协议投资总额10亿元以上的注册(落地)产业项目64个,协议投资总额100亿元以上的项目8个。

强链补链 推动“补短板”项目落户

魏敏透露,今年广州市将围绕固链、补链、强链精准发力,推动一批“补短板”产业项目签约落户。今年广州将围绕新一代信息技术全产业链,推动***诺公司第6代全柔AMOLED模组、立景创新、兴森科技半导体封装产业基地、海芯中国区总部及集成电路研发生产基地等项目落户;围绕打造生物医药全产业链,推动广东联合国际康养、拓普奥咨达医疗用品、龙沙生物等项目注册落地。

同时,广州瞄准了疫情催生的新业态新模式。 将围绕打造新零售全产业链,建设直播电商之都,引进欧莱雅网络科技、易网跨境出口电商供应链、逸仙电商、小猪带货、叮咚买菜等30多个新零售项目在广州注册落地。

此外,广州还推动京东、百度、苏宁等互联网百强的企业在广州加快布局。

招商项目产出效率进一步提升

上海家化:处罚结果落地,回归成长轨道

上海家化

公司收到《行政处罚决定书》

公司公告于6 月12 日晚公告收到上海监管局下发的《行政处罚决定书》,此前公司因涉嫌信息披露违规于2013 年11 月被证券会立案调查。调查认定公司同供应商沪江日化在2009-2012 年期间发生的采购、销售及资金拆借等关联交易未有披露,构成信披违规。上海证监局决定对公司予以警告,并处以30 万元罚款;对前董事长以及相关高管处以警告和罚款。

招商项目产出效率是判断招商效益的重要因素,数据显示,广州市招商项目产出效率进一步提升,今年上半年已经注册的产业招商项目中,80%已经办理纳税登记,30%当年注册即产生经济贡献。

魏敏透露,京东湾区结算中心签署协议当年即产生50亿元营业收入;香港维他奶内地总部首年营收预计超50亿元;融通集团的地产、农业、铝业、物业等4大板块先后落地广州。截至今年上半年,四大板块在穗税收总额已达近亿元。

退市风险消除

来源:金羊网

我们在2014 年12 月24 日就公司收到初步处罚结果的点评报告中提出:靴子落地,市场关注将回归基本面。公布初步结果后,经过公司和相关个人申辩,该次最终结果免除了两位相关人员的行政处罚,其余和上次判定基本一致。该处罚书未认定公司存在重大信息披露违法行为或欺诈发行行为,未触及重大违法退市情形,因而公司股票不会因此退市。我们认为至此,公司信批违规的案件已调查、审理终结,且处罚结果较轻,对公司经营影响不大,有助于彻底消除处罚结果可能影响股权激励甚至引发退市的担忧。

团队趋于稳定,基本面稳步改善

公司2012 年股权激励的最后一期已于6 月8 日解锁,公司也将实施新的股权激励方案和员工持股计划。我们认为整体团队趋于稳定,基本面处于回升通道中。我们认为终端零售从3 月开始情况好转,再加上公司新品策略(如佰草集新推出面膜产品)逐步体现成效,可能带动公司自有品牌营收增速在二季度环比改善;高夫和启初有望在下半年发力新渠道。

估值:维持“买入”评级,目标价57.80 元

基于瑞银VCAM 工具进行现金流贴现推导得出(WACC=7.1%)目标价57.80 元,维持“买入”评级。

瑞银证券 胡昀昀

安妮股份:股桎影数码虚拟现实,完善内容营销布局

安妮股份

事件

安妮股份于2015 年6 月15 日发布公告:公司对桎影数码增资930 万人民币。增资后,公司持有桎影数码10%股权,出资形式为公司自有资金。

评论

事件本身公司短期业绩等无影响:1、投资桎影数码,对公司的短期的盈利不会产生影响,但对于安妮股份的转型和长远布局来看,是一次战略意义的投资。2、公司在2 月份公告收购微博微信创意类营销公司微梦想,迈出重大转型的第一步,创意类营销是公司延伸主线。3、虚拟现实的儿童教学应用等,也是内容的制造源头,与公司转型的方向互联网内容,营销等也在同一领域范畴。

桎影数码以及虚拟现实业务情况:1、桎影数码与2013 年4 月成立,主要为游戏厂商、影视节目提供图象画面相关服务。今年4 月启动虚拟现实项目,以虚拟现实技术开始儿童教育产品。2、采用AR 技术以儿童教育产品作为切入点,通过用户规模搭建平台,数据积累强化用户粘性,后续持续数据运营成为收益最重要来源。3、桎影数码对于虚拟现实的教育产品已经有了比较周密的迭代计划安排,预计今年会进行正式推广,目前还处于产品开始阶段。4、由于虚拟现实才刚刚起步,第一代产品很可能不会商业化,随着技术的成熟,无论内部的游戏,奖励机制等,都会成为可行的商业模式。

营销和彩票业务依然是公司未来主线:1、公司收购的微梦想公司,是微博微信创意营销龙头,国内上市公司中,极具稀缺性,考虑到目前精准和创意营销的热潮,以及微梦想目前微信广告填充率尚不足3 成,微梦想超出对赌净利润可能性极大。2、6 月9 日财政部官网发文首次肯定互联网+彩票,互联网彩票监管接近尾声,等待具体的彩票管理办法出台,手机售彩大概率会率先进行,拥有牌照的公司将首先受益。安妮拥有中大奖彩票网,并且也取得了多家省份的官方彩票微信运营权。后续借助微梦想与彩票等进行流量导入,是顺理成章之事。3、主营的造纸业务,资产减值后,将亏损业务剥离,剩余部分,也将在今年盈利。2014 年资产减值-9000 余万元,2015 年轻装上装。4、公司在4 月底进行了第一期的员工持股,成本均价23.7 元,持股计划实现了员工利益与资本市场表现的绑定,有利于激发管理团队的积极性。

投资建议

维持“买入”评级,我们在4 月底率先发布报告,目标价40 已经达到,考虑到公司后续的外延预期和微梦想业务的整合,互联网彩票业务放开的临近,上调短期目标价到50 元。对应目标市值 100 亿。

国金证券 张帅

唐德影视:好内容、好公司、好价值,布局时点再现

唐德影视

事件:2015年6月15日,A股市场出现全面调整,唐德影视股价回调10%,以140.73元收场。

点评:好内容、好公司、好价值,布局时点再现。唐德影视兼具精品内容制作黑马和次新股的双重身份,经历5月的一轮大涨后自6月起进入调整阶段。6月15日市场大幅调动后,公司股价自历史最高点已回调30%。我们认为,唐德影视具有精品内容创作的能力和实力,同时公司核心团队及演艺人才在业内具有竞争力,实属有投资价值的好公司。因此,在大盘调整期间公司股价非基本面变动而引起的大幅下挫即为布局最佳时点。

好内容:精品剧作品品质出众,未来在电影及电视栏目方面发力,打造“精品剧+电影+电视栏目”的发展路线。我们认为,唐德影视在编剧、制作、演绎等方面具有竞争优势,同时具有电影宣发的基础,年初热播剧《武媚娘传奇》的成功既是偶然也是必然,已为公司作品品质做出背书,形成良好的口碑效应。公司在电影、电视栏目等领域的布局已然开启,未来多维度精品内容创作指日可待。据第18届上海国际电影节信息披露,由成龙、范冰冰主演的唐德影视2015年电影巨作《绝地逃亡》发布会将于6月16日举行,届时将有行业催化剂刺激推动。

好公司:高管团队经验及人脉资源丰厚,演艺人才经纪价值低估,未来大力开拓市场具有坚实基础。唐德影视高管团队均为业内老将,具有丰厚的影视制作经验、资历及人脉,为公司未来影视制作行业发展奠定基础。公司合作艺人如范冰冰、赵薇、张丰毅等,不乏国内一线影星,同时唐德积极开展人才布局及培养,打造艺人梯队结构,从百年老店的愿景出发,未来有望成为演绎人才辈出的沃土,使公司在行业内更具有竞争力。

好价值:从长期分析,唐德影视具备投资好价值。公司上市后开启成长新阶段,唐德影视基于上述“好内容、好公司”,在精品内容领域做大做强为大概率事件。因此,我们认为唐德影视借助资本市场力量步入快速发展初期,未来极具投资好价值。

精品内容+互联网渠道才会实现1+1>2的效应。时下,互联网对各行各业起到颠覆作用,然而我们认为,互联网并不是万能的。从影视传媒角度出发,互联网改变的是传媒渠道,可以提高资源分配及使用效率。然而传媒最为核心的创意是基于人本身,无法被互联网取代。因此我们坚信未来会出现以精品内容为话语权的一流公司,唐德影视即为该领域的的实力派黑马。

盈利预测及投资建议:

盈利预测:我们保守预计唐德影视2015-2017年实现营业收入5.67、7.32、9.48亿元,同比增长39.2%、29.1%和29.5%;实现归属于母公司净利润1.12、1.47、1.76亿元,同比增长30%、31.61%和19.84%。按照上市后公司总股本8000万股估算,我们预计公司2015-2017年实现摊薄后EPS分别为1.394元、1.835元和2.199元。

投资建议:我们认为唐德影视未来在精品内容制作发行、艺人经纪业务升级、互联网新媒体探索及海外战略布局等领域均会有不俗的表现,公司上市后借助资本市场开启快速成长阶段,可以享受一定的估值溢价,与A股同行业上市公司相比,市值仍有成长空间。基于循序渐进的成长规律,我们认为唐德影视突破百亿市值后下一步目标空间为150亿,对应股价为187元,我们相信唐德并不会止步于150亿,坚持“买入”评级。

风险提示:监管政策风险;电视剧制作行业竞争不断加剧的风险;电视剧制作成本上升导致盈利能力下滑的风险。

齐鲁证券 谢刚

普路通:新股分析:专注供应链管理,盈利能力稳步提升

普路通

公司自设立以来,专注于电子信息及医疗器械供应链管理服务,盈利能力稳步提升。我们预计公司15-17 年EPS 为0.34、0.44 和0.51 元,给予公司14 年EPS50-60XPE,合理估值区间97-116.4 元。

专注电子信息及医疗器械行业供应链管理的民营企业:公司自设立以来,专注于电子信息及医疗器械行业供应链管理服务。公司董事长陈书智先生合并控制公司41.53%的股份,为公司控股股东和实际控制人。陈书智先生具有丰富的业界经验,曾先后担任康佳电子品质管理经理、怡亚通副总裁等职。

交易类和服务类两大业务:公司能够将原属于客户的非核心业务,转变为自身的核心业务,提升供应链效率,节约成本和费用。公司主营业务包括交易类业务和服务类业务,交易类业务以买断销售形式获取定额收益,而服务类业务则按经手货值的一定比例向客户收取服务费。

供应链管理市场空间巨大:供应链管理的发展主要取决于所服务行业的交易总规模以及服务外包的比例。面对激烈的市场竞争,企业纷纷通过供应链外包,提升运行效率,供应链外包比例逐年提升。而中国经济的高速增长和全球化趋势促进世界经济交易总规模持续扩大。

医疗器械和电子信息业发展迅猛:居民收入水平提升和医保制度完善带动医疗需求,医改逐步取消药品加成,医疗器械行业迎来高速增长。新一代信息技术正在步入加速成长期,带动电子信息产业格局深刻变革。国家信息化建设全面深化,为电子信息产业发展提供了新动力。

募集资金加速业务扩张:1)医疗器械类供应链管理项目,总投资13373 万元;2)电子信息类供应链管理项目,总投资32623 万元。根据公司的业务特质,募集资金全部用于补充相关业务营运资金,加速业务扩张。

盈利预测与估值:我们预计公司15-17 年EPS 为2.07、2.45 和2.85 元。当前两市可比公司静态市盈率在100 倍左右,保守起见,我们给予公司14 年EPS50-60XPE,合理估值区间97-116.4 元。

风险提示:客户集中度较高、应收款坏账风险

招商证券 常涛,陈卓

鱼跃医疗:慢性病管理平台扬帆起航:大病种+大专家+大平台

鱼跃医疗

事件:

鱼跃医疗子公司医云健康5 月8 日在北京举行了大医生APP 的产品发布会。

点评:

开启慢性病管理的新征程。3 年前鱼跃医疗开始触网,目前公司在电子商务领域已经取得了非常好的成绩,2014 年电商收入超过2 亿。2015 年公司开始积极布局移动医疗业务:1)2 月6 日公告成立子公司医云健康:鱼跃医疗持股10%(目前子公司处于投入期,未来有望增加持股比例),另外鱼跃科技和吴群先生分别持有子公司股份30%和20%;2)4 月 17 日与阿里健康共同签署了《战略合作框架协议》:鱼跃医疗将与阿里健康在智能健康硬件领域的全面合作,医云健康与阿里健康在医患互动、慢病管理、远程健康咨询的全面合作。3)5 月8 日大医生APP 发布。公司在慢性病管理领域正式扬帆起航,最开始从糖尿病这个领域开始。

大病种+大专家+大平台,有望成为国内最好的慢性病管理平台之一。主要特点:1)大病种。医云健康最初从糖尿病管理开始着手,后面有可能会往高血压、呼吸等其他慢性病领域拓展,慢性病是健康管理领域价值最大的领域。2)大专家。加盟医云健康的糖尿病大专家目前有10 多位,都是国内最顶级的,包括母义明、翁建平、纪立龙、洪天配、朱大龙、郭立新、秦贵军等;未来随着平台运行逐步成熟,专家人数还会持续增加。大专家均是一拖n 的模式(比如1 个大专家带着n 个副主任医生等),每个大专家都拥有自己的社区,目前是10 多个社区;医云健康还会配置健康管理员等职位,另外还有院内助理。3)大平台。4 月17 日与阿里健康战略合作,阿里健康重组复牌之后已经一跃成为国内最强大的医药大平台之一,市值超过900亿港币。阿里健康(包括天猫医药馆、云医院等)的流量巨大,未来将成为医云健康线上流量的重要来源。另外,鱼跃医疗还与阿里健康在智能健康硬件领域全面合作,公司有望成为国内智能健康硬件方面的绝对龙头;且智能硬件是慢性病管理的最重要的数据采集入口,与医云健康的慢病管理业务协同性极强。

有望在院外实现医疗体系的部分重构,对行业影响深远。主要特点:1)构建生态闭环。产品分为医疗服务(咨询、健康档案、论坛等)、智能硬件、商城等模块,有望实现慢性病管理的生态闭环:能实现线下预约加号服务、药品和医疗设备交易功能、大专家及医生团队咨询服务、智能硬件设备实时传输、大数据挖掘和研究等功能。2)专业。专业的3 级服务体系:最上层是权威大医生,中间层是私人医生,最底层是智能医疗引擎(由硬件设备和规则库构成,且产品设计初就嵌入了专家认可的规则引擎);智能硬件等产品都是医疗级的且得到了医生认可。3)共赢。本着合伙创业的原则,公司在股权结构和盈利模式等设计时,充分考虑了合作伙伴和医生等的利益。对于医生而言,最重要的是实现了医生管理好患者的梦想;对患者而言,实现了一条龙的治疗解决方案,个性化就医等问题。4)扩展性好。公司构建了慢性病的大平台,帮助医生实现网上诊所的梦想。公司当前签约大专家大概10多位,未来的医生和患者人数可能是海量的,平台的可扩展性非常好。公司硬件和软件平台的技术实现过程中,充分考虑了这些问题。

给予“买入”评级,12个月目标价90元。鱼跃医疗有望成为国内最好的慢性病移动医疗管理平台之一和国内智能健康硬件方面的绝对龙头,中长期价值巨大。不考虑新的大的并购,我们预测2015-2017年EPS为0.73、1.00和1.37元。考虑到公司基本面往上趋势比较明朗,外延并购的弹性较大,且互联网医疗有望大幅提升公司中长期价值,上调为“买入”评级,给予12个月目标价90元,对应2016年90倍PE。同类可比公司乐普和万达信息,对应2016年的估值中枢为91.5倍。

主要不确定因素。新产品推广进度、并购整合进度、互联网医疗进展、行业竞争加剧。

海通证券 王威,周锐,余文心

智云股份:2015年两次收购布局新能源+3C行业智能装备

智云股份

事件:智云股份公告明日复牌

公司 6 月6 日已公布增发收购资产和员工持股计划方案:公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买师利全、胡争光、李小根及张丕森合法持有的鑫三力合计100%股权,交易总对价为83,000 万元。其中,公司拟以发行股份的方式支付交易对方40%的对价,即33,200 万元;以现金方式支付剩余60%的对价,即49,800 万元。为提高重组整合绩效,公司拟同时向谭永良、中欧盛世拟设立的中欧盛世景鑫2 号资产管理计划、智云股份第一期员工持股计划、上汽颀祥、怀真资产管理的怀真众富一号基金发行股份募集不超过40,165 万元配套资金,所募资金将全部用于支付本次交易的相关中介费用及部分现金对价,不足部分由公司以自有资金或自筹资金支付。此次非公开发行价格 27.70 元/股,合计发行股份数量为2648.5 万股,占公司发行后总股本 1.48 亿股的 17.92%。

评论:

1、此次非公开发行收购资产,大幅增厚公司业绩。

按公告的备考业绩测算,2014 年合并备考收入3.68 亿,比收购前增长68%;合并备考归属母公司股东的净利润5891 万元,增长162%;每股收益0.40 元,增厚1 倍;每股净资产5.4 元,增厚42%。标的公司鑫三力承诺2015 年度、2016年度及 2017 年度经审计扣非净利润分别不低于 6,000 万元、8,000 万元和10,000 万元。

2、通过收购形成三大智能装备板块

2015 年智云股份通过收购形成汽车发动机装配和检测自动化+锂电池自动化装备+3C 产业自动化装备三大智能装备板块。尤其是通过这此收购,完善和丰富公司业务布局;拓展盈利驱动因素,培育新的业绩增长点;进一步增强公司盈利能力和持续经营能力;提升公司抗风险能力。收购后公司将从去年底20 多亿市值变成百亿市值的智能装备公司。智云股份通过收购兼并抓住该行业实现自动化与智能化升级的战略性机遇,充分利用公司在智能制造方面的技术积累和优势,利用协同效应进一步提升鑫三力在行业内的优势地位。对于鑫三力来说,抢先(同行业有公司准备IPO)借助资产市场,在模组设备的自动化与智能化方面抢占先机,获取先发优势。同时,此次交易也是智云股份全面进军智能手机、平板等3C产品的自动化生产设备制造领域的起点。

3、3C 行业景气向上,鑫三力毛利接近50%。

鑫三力自成立以来,一直致力于平板显示模组自动化组装及检测设备的研发、设计、生产、销售及服务,现有产品主要包括全自动COG 设备、全自动FOG 设备、全自动端子清洗机、ACF 贴附机等。公司流动资产占总资产的比例均在95%以上,是轻资产公司,公司资产负债率65%,主要是流动负债2014 年应收账款周转率 5.22,受益于行业景气需求增加,明显加快。3C 行业自动化装备盈利能力远高于汽车行业,公司2013、2014、2015(1-3)主营业务毛利率分别为 39.88%、49.86%和48.37%,主要是因为新产品和自动化产品的销售收入占比持续提升,尤其是自动化产品从2013 年的58.81%上升至2014 年的93.37%,2015 年1-3 月该比例进一步提高至94.76%.

4、3C 行业智能装备进入爆发增长期。

受益于平板显示技术的革命性进展和智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴式电子设备等新兴消费类电子产品需求的激增,平板显示产业迅速扩张。在全球制造业转移浪潮中,中国逐渐成为全球平板显示产业的制造中心,国内外平板显示厂商纷纷来中国大陆建立生产基地,中国平板显示产能规模急速扩张,对于平板显示模组设备的需求日益增长。根据 Displaysearch 的报告,2010 至2015 年中国平板显示器(FPD)产能的年均复合增长率将高达51%,2010 年中国FPD 产能不到全球的4%,至2015 年,随着中国不断新建大型LCD 工厂,预计中国FPD 的产能将占全球21%以上。2013 年全球平板显示产业收入约为1,297 亿美元,2015 年全球平板显示产业收入将达到1,480亿美元,2017 年收入规模则将进一步上升至1,945 亿美元。

5、今年初完成收购深圳吉阳后,迎来锂电装备行业爆发。

2015 年2 月,智云股份以5284 万元的价格收购吉阳科技23.7430%股权并对吉阳科技进行增资,从而持股比例达到53.5948%,成为其控股股东。此次收购完善了公司在新能源汽车领域及智能装备产业的战略布局,深圳的吉阳科技是电池生产装备的黄埔军校,因为过去几年新能源汽车行业政策的波动和自身管理的一些问题,发展受阻。但是智云收购后,吉阳现金将得到改善,管理也将加强,已派驻了5 位管理人员,大连的产能也可以生产电池自动化设备。并且,去年底以来汽车锂电池行业需求突然爆发,各地上新能源汽车项目,锂电池投资增加,吉阳、先导、赢合上半年订单翻倍增长,并且单个订单金额成倍增长。去年底吉阳手持订单约3000-4000 万,今年一季度签了三个大订单就近6000 万。另外给比亚迪研发方形卷绕机,目标订单上亿。吉阳科技去年底承诺2015 年、2016 年、2017 年经审计扣非后净利润分别不低于1,000 万元、1,250 万元和1,563 万元,我们预计今年业绩将大大超出承诺。

6、智云股份未来的战略:继续布局智能装备,不能仅做传统的汽车行业自动化、电池自动化、3C 行业自动化,未来要做数字化工厂。

7、维持强烈推荐的投资建议,目标区间50-60。

假设今年三季度完成收购并表,按最新股本 1.47 亿股测算,预计2015-2017 年EPS为0.36、0.79、1.02,明年动态PE 仅35 倍,考虑到2017 年鑫三力业绩承诺是1 亿,用2017 年50 倍PE 计算,合理估值50 元。收购后智云股份的智能装备覆盖汽车发动机、锂电池、3C 行业,新能源和3C 行业前景向上,因此公司是智能装备板块的稀缺投资标的,将从我们年初推荐时的21 亿市值挤身百亿市值的公司!

风险因素:行业周期风险;收购整合风险。

招商证券 刘荣

浦东金桥:南汇园区并入集团,部分股份划转国资流动平台

浦东金桥

公司 15%股份无偿划转至浦东投资控股集团。2015 年 6 月 12 日,公司公告称,公司接到控股股东上海金桥(集团)有限公司转发的浦东国资委《关于拟划转上海金桥出口加工区开发股份有限公司部分股份的通知》,即拟将金桥集团所持有的公司 15%股份无偿划转至浦东国资委筹建中的上海浦东投资控股(集团)有限公司。

公司将受益于南汇园区公司并入金桥集团:2015 年 6 月 12 日,新华网报导,上海浦东新区近日召开深化国资改革促进企业发展工作会议,正式发布浦东国资国企改革“18 条”,首批直属公司改革方案显现端倪。按照方案,将南汇工业园区公司并入金桥集团,在继续做好上海自贸区金桥片区和临港地区开发建设的同时,以金桥集团为龙头重点实施“中部崛起”战略。国有企业分类监管也是浦东国资国企改革的重要内容。浦东设立了区级国资流动平台——上海浦东投资控股(集团)有限公司,将国资系统内市场竞争类企业的股权划转至平台,履行资本管理职能。改革后的金桥集团定位于政府功能性业务运行载体,股

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